中小银行再降息存款“搬家”涌入股市

中小银行再次降低存款利率，引发存款“搬家”，大量资金从银行流向股市，随着股市的逐渐回暖和投资者信心的增强，越来越多的投资者选择将资金从保守型理财产品转向更具投资潜力的股市，此举有望带动股市进一步上涨，为投资者带来更多机会，投资者在追求高收益的同时，也需警惕市场波动带来的风险。

由于净息差持续承压，多家中小银行近期密集下调存款利率。

记者梳理发现，8月19日以来，至少有11家银行密集发布了存款利率调整公告，主要以浙江、吉林等地的村镇银行为主，降息幅度为10至20个基点（BP），中长期存款利率调降幅度更大，利率“倒挂”情形依然存在。与此同时，资本市场交投活跃，7月以来存款“搬家”加剧。

受访专家表示，这是银行强化资产负债管理、优化利率风险管理的措施之一。当前存款利率仍然处于下行周期中，若资本市场持续表现较好，7月以来出现的存款流向权益市场的现象大概率延续。

中长期存款坐“冷板凳”

“我们昨天将三年期定期存款利率从1.85%降到1.75%，其他期限存款利率没有调整，此次调整主要是为了与江苏省总行的利率保持一致。”8月20日下午，江苏银行上海某网点的客户经理向《国际金融报》记者介绍道。

这并非近期唯一一家调降存款利率的银行。8月20日傍晚，吉林通化东昌榆银村镇银行发布公告，对存款挂牌利率全面下调。记者注意到，这是该行两个月内第二次调整存款挂牌利率。

此次下调中，该行活期存款由0.20%降至0.15%，一天和七天通知存款、三个月至二年期定期存款产品利率均下行10BP，三年期和五年期定期存款产品利率则下行20BP。与此同时，利率“倒挂”现象依然持续，三年期和五年期个人定期存款利率分别为1.75%和1.70%。

吉林龙潭华益村镇银行也做出了相同的幅度调整。此外，还有桦甸惠民村镇银行、嵊州瑞丰村镇银行、靖宇乾丰村镇银行等纷纷更新了存款利率表，三年期与五年期定期存款产品利率出现“倒挂”或持平。

值得关注的是，中长期存款坐上“冷板凳”并不止于中小银行。8月21日上午，记者以投资者身份咨询某股份行网点获悉，该行目前以二年期定存产品利率最高，三年期定期存款需要提前预约额度才能存入，且须为行外资金转入。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，银行预判存款利率将继续下行，主动减少吸收利率较高的中长期存款，所以中长期存款利率反而更低。此外，部分中小银行短期内面临流动性压力，通过提高短期存款利率来吸收存款，缓解短期资金紧张局面。这是银行强化资产负债管理、优化利率风险管理的措施之一。

存款“搬家”加速

目前，银行业净息差压力仍存。国家金融监督管理总局数据显示，今年二季度，商业银行净息差再度收窄，由1.43%降至1.42%的历史最低点。8月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期和5年期以上LPR报价维持稳定。在分析人士看来，当前银行存款利率依旧处于下行周期。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，四季度初前后央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是下半年促消费扩投资、对冲外需放缓的一个重要发力点。

“后续存款利率和保险产品预定利率都会持续下调，近期监管还通知8月底前完成保险产品预定利率调降。”前述股份行客户经理告诉记者。谈及存款低息状态下的资金投向，该客户经理建议，投资者应依据自身资金规划和风险能力选择产品。

“对于风险承受能力较低的客户，在8月底前投向保险产品性价比较高，可以锁定中长期利率，如果可以承担风险，近期股市情况较好，可以考虑投向‘固收+’类产品，但注意须‘自负盈亏’。”该客户经理表示。

招商证券首席策略分析师张夏团队指出，在经济活跃度有限的情况下，居民存款持续活化，7月M1（狭义货币供应量）增速继续回升的同时，M2（广义货币供应量）-M1“剪刀差”继续收窄。7月居民存款同比多减7800亿元，非银部门存款同比多增1.39万亿元，存款由企业和居民流向非银部门特征明显。今年以来，存款利率持续下行，叠加股市赚钱效应持续改善，居民存款正逐渐流向资本市场以博取更高收益，居民投资行为呈现逐渐活跃的趋势。

国信证券银行团队认为，2022—2023年新增的大量高息存款在2025—2026年集中到期，居民资产配置需求强，若资本市场持续表现较好，7月以来出现的存款流向权益市场的现象大概率延续。